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资产证券化破解中小企业融资难
发布时间: 2011-09-01 作者: 来源:

  目前,中国资产证券化规模仍然较小,基础资产种类比较单一,尚处于发展的起步阶段。特别是自2009年以来,受美国次贷危机引发的“蝴蝶效应”及国内宏观金融政策连续调整等因素影响,国内信贷资产证券化市场发展几乎处于停滞状态。近日,国务院批准信贷资产证券化市场继续扩大试点。值得注意的是,本次扩大试点工作的重心将放在中小企业信贷证券化上,央行据此将会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。这对化解中小企业融资难的矛盾具有突出的现实意义。

  第一,可以拓宽中小企业的融资渠道。通过资产证券化平台及其工具,可以促使金融机构将中小企业的融资需求引导到直接融资市场上,充分发挥间接融资模式下金融中介熟悉企业及直接融资模式下投融资行为高效等方面优势,构筑中小企业在间接融资与直接融资之间的桥梁,在当前条件下尽量满足中小企业迫切的融资需求。

  第二,可以确立中小企业公允的市场价值。信贷融资渠道单一,往往会导致中小企业信用价值的发现机制存在扭曲。如何建立中小企业信用价值的发现机制,这对完善和拓展中小企业的再融资业务至关重要。对此,金融机构可以通过将中小企业融资需求引入到投融资行为相对成熟的全国银行间市场、交易所债券市场等,利用评级公司的独立评级工作及市场投资者对信用价值的合理判断,建立合理的中小企业信用价差定价机制,帮助中小企业充分利用资产支持证券形式缓解其融资难问题。

  第三,可以提升对中小企业的金融服务水平。目前,依赖利差收入的传统银行经营模式难以满足中小企业的再融资需求,金融机构应当利用自身的专业水平、管理经验等方面优势,提高对中小企业的金融服务水平,如为中小企业提供应收账款、知识产权和一些具体项目等信贷资产证券化业务。这样,才可能满足中小企业的再融资需求。

 

 
 
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